Российский бизнес столкнулся с беспрецедентной долговой нагрузкой

По данным Центра макроэкономического анализа и прогнозирования, в сентябре российские компании направили на погашение кредитов более трети своей прибыли — это исторический максимум. За год этот показатель вырос почти на 10 %. Наибольшие долги зафиксированы в строительстве, где чистая задолженность превышает прибыль в шесть раз. Высокая долговая нагрузка также наблюдается в деревообрабатывающей отрасли, автомобилестроении, коммерческих услугах и судостроении. В то же время в фармацевтике, кожгалантерее и текстильной промышленности задолженности компенсируются полученной прибылью, пишет «Коммерсантъ».

По данным ЦБ, за первое полугодие 2025-го совокупный корпоративный долг достиг 122 трлн руб. Общая предпринимательская атмосфера уже вызывает серьёзные опасения, отмечает начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст» Олег Абелев.

В числе основных факторов эксперт называет подорожание кредитов, детерменированное ключевой ставкой, снижение покупательской способности, давление на бюджет компании, когда большая часть прибыли уходит не на развитие, а на выплату процентов по кредитам.

«Бизнесу, во-первых, следует рефинансировать и реструктуризировать кредиты. Можно пытаться рефинансировать действующие займы на более выгодных условиях, переводить их с плавающей ставки на фиксированную, пролонгировать срок кредита для снижения ежемесячных платежей. Можно оптимизировать расходы, искать новые доходы, диверсифицироваться, расширять линейку продуктов, управлять ликвидностью. То есть свободные средства сразу размещать в краткосрочные инструменты с высокой доходностью (ОФЗ, депозиты, овернайты, сделки РЕПО) и, конечно, хеджировать процентные риски через свопы и опционы. Можно вместо банковских кредитов рассматривать госпрограммы поддержки, лизинг, краудфандинговые платформы, то есть варианты есть», — отметил Олег Абелев, начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст».

Минэкономразвития также отмечает увеличение долговой нагрузки большинства секторов экономики, отчасти связанное с инвестициями в основной капитал бизнеса. За первую половину года вложения в него увеличились на 12 %. Впрочем, главный экономист Института экономики роста имени П. А. Столыпина Борис Копейкин считает, что данный фактор вряд ли существенно повлиял на рост долговой нагрузки.

Требуется существенное снижение ключевой ставки, поскольку она остаётся одной из самых высоких в мире как в номинальном, так и в реальном выражении. Статистика показывает, что компании сталкиваются с падением прибыли на фоне роста себестоимости, в ряде отраслей сокращается производство, повышаются тарифы и налоговые выплаты, что негативно влияет на их финансовые результаты.

Росстат отмечает резкое ухудшение финансовых результатов компаний по сравнению с прошлым годом, что создаёт для них серьёзные трудности. Количество убыточных предприятий растёт, и, судя по всему, положение будет продолжать ухудшаться. Хотя это не предвещает серьёзный банковский кризис, прогнозы по прибыли на ближайший год-два весьма неблагоприятны. Министерство экономического развития предупреждает о грядущем небольшом спаде инвестиций, объясняемом в том числе нежеланием начинать новые проекты на фоне высоких кредитных ставок. Компании чаще завершают начатые проекты, чем запускают новые.

Такая ситуация представляет собой значительную проблему, так как многие компании вынуждены занимать средства не для инвестиционных нужд, а для погашения предыдущих долгов и процентов по ним. Объем долга увеличивается сам по себе из-за высоких процентных ставок и снижения прибыльности, что осложняет выплату обязательств. Многие надеются дождаться смягчения денежно-кредитной политики для выхода из сложившейся ситуации.

Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования назвал инвестиционную активность в России стагнирующей и предсказал её дальнейшее снижение.

Российский бизнес в последнее время стал напоминать тонущий «Титаник»: вроде добротно и с размахом, но всё равно идёт ко дну. Это мы утрируем, конечно. А если серьёзно, ситуация в экономике действительно непростая и задача номер один — пережить сложный период с минимальными потерями. А оркестр пусть играет — так хоть немного веселее.